免費名模麻豆自拍www.38kky.com

美中貿易戰持續延燒，導致台股震盪加劇，避險需求升溫，但人稱「避險三寶」的黃金、美元和債券漲勢已高，「避險避過頭」，未必是理想標的；對此，分析師建議，投資人可布局反向ETF，包括元大台灣50反1（00632R）、富邦臺灣加權反1（00676R），以及國泰臺灣加權反1（00664R），都是值得考慮的選擇。台經院景氣預測中心主任孫明德表示，2004到2007年，美國聯邦基金利率從1%逐步升至5%，因此在2009金融海嘯期間，才有本錢降息救經濟，但當前情勢完全不同，「美國、歐洲量化寬鬆都還沒收完，現在又要寬鬆，台灣央行重貼現率僅1.375%，情況和金融海嘯不一樣。」孫明德指出，相較於2008年，目前並無太多實施財政、貨幣政策的空間，「子彈沒有當時多」；在市場資金浮濫、各國政府拼命發債的情況下，美國總統川普挑起貿易戰，猶如點燃了經濟與金融危機的引信。▲孫明德認為，美國總統川普挑起貿易戰，猶如點燃了經濟與金融危機的引信。 （圖：台經院提供）全球經濟下滑速度加快從歷史經驗來看，1930年，美國發動貿易戰，往後3年，每年全球貿易量，平均衰退約2成，最後只剩1930年的40%左右，導致美國經濟陷入大蕭條。全球貿易自2016年開始復甦，直到2018上半年，仍維持穩定擴張，但貿易戰開打後，2018下半年，經濟下滑速度明顯加快；孫明德認為，全球經濟不會因為貿易戰停火，就有所改善，「美國GDP（國內生產毛額）要『保2』，中國『保6』，歐洲『保1』，（經濟）下滑速度越來越快。」貿易戰加劇，帶動避險需求，但孫明德強調，黃金、美元和債券等「避險三寶」，「避險避過頭」，黃金從去年的每盎司1200美元左右，一路漲至1500美元之上；美元也漲了一波，加上資金大買長年期公債，導致美債殖利率曲線倒掛，在「三寶」漲勢已高的情況下，投資人應尋找新標的。▲避險需求升溫，金價持續走楊。（圖：翻攝自Investing.com）布局成交量大的反向ETF國泰證期顧問處經理蔡明翰建議，投資人可觀察成交量較大的反向ETF，「成交量大，代表它是法人的避險選擇，且條件合理，交給基金經理人操作，可替投資人省去不少煩惱。」蔡明翰認為，包括元大台灣50反1（00632R）、富邦臺灣加權反1（00676R），以及國泰臺灣加權反1（00664R），都是成交量較大的反向ETF，操作上比期貨簡單，值得投資人考慮。但投資人應注意，上述3檔反向ETF，僅限於「單日」操作目的，未必適合長期投資；例如，元大台灣50反1便在其公開說明書中寫道，「本基金具有反向風險，其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響，與傳統指數股票型基金不同。本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。」▲蔡明翰建議，投資人若有避險需求，可布局以上3檔反向ETF。（資料來源：元大投信、富邦投信、國泰投信官網，資料截止日期為2019/07/31，記者林信男整理）個股方面，蔡明翰分析，台股呈現震盪整理格局，就籌碼面而言，內外資持續對作，投信和政府基金加碼，外資減碼，投信買超個股，下半年表現可期。至於產業布局方向，蔡明翰說，川普8月再度宣布對中國輸美商品加稅，金融市場隨之震盪，但5月一度被貿易戰「嚇跌」的電子股，這回反而成了撐盤主力，主因在於，台積電於上次法說會中定調，已度過業務週期底部，半導體景氣谷底已經過去，「大家沒那麼害怕了」，目前看來，電子族群沒太大問題，有基本面可支撐後續表現。蔡明翰建議，投資人在選股時，可以電子族群為主軸，搭配手機、5G題材，「去年手機賣不好，旺季不旺，基期偏低；但今年基本面、題材面都有，現階段，5G手機滲透率雖仍低於1%，但明年底可望增至10%以上，3年後估將升至7成，看起來，後續資金還是會留在電子、5G相關產業。」從轉機中找標的關於避險布局，孫明德也提供3大思考方向；首先，投資人可觀察收益穩定，具獨占地位，不會隨景氣循環大好大壞的產業，電信類、泛公股行庫股票，都是可考慮的選擇。其次，若想從轉機中找標的，孫明德認為，香港首富李嘉誠旗下的長實集團，以27億英鎊收購英國酒吧與釀酒集團Greene King，頗具指標性意義；雖然脫歐使英國面臨諸多不確定性，但其經濟體質並不差，逢低介入該國金融資產，不失為一個選項。再者，如果美中貿易戰出現轉圜，先前受害最深的國際原物料、大宗物資，或許有機會觸底反彈，也是投資人可觀察的方向。更多今周刊文章利率調降，利變型保單還值得買嗎？別傻傻只看利率！巷內人要看這3點颱風天別再叫外送！Uber Eats、foodpanda等11家業者 颱風天停止外送